據說，大多數的導演是在電影上映後，才知道那齣電影該怎去拍。我身為小說家，通常也是在小說出版後，才發現那本小說該如何寫。當我發表了上篇文章後，馬上想到了一些補充。在我上篇文章發表的翌日，中國宣佈擱置新勞動法，幸好該文及時發表，否則便成馬後炮了。縱觀前文，我有別於坊間的新觀點不外三點﹕
中國救市的決心﹕因為不救很可能政治不穩定，故此它無法不「保八」，而中國政府是全世界最富有的經濟實體，只要它有決心救市，一定能救到，至少是在短期之內。
美國印鈔票的效應﹕泡沬少了，啤酒多了，這在歷史上屢見不鮮，每次都能令經濟復甦，時間是資金注入的6至9個月後，大約20個月後，高速通脹便出現。
金融世界是恐佈平衡，一向就是高槓桿和不穩定，任何時間看它都是十分危險，以此作為分析，得出它會不停爆破下去的結論，其實是不懂金融世界的結構。它的確有可能不停爆破下去，直至接近零，但亦有可能在一般人認為仍然十分危險的位置急劇反彈，而且還一直上升，從此不見該低位。然而，有一些重要的問題仍然未解決。最基本的問題是﹕你咁叻，你去做聯儲局主席吖，笨！
這問題的表面十分簡單﹕我咁叻，是肯定的事實，我去做聯儲局主席，也肯定有這能力，只是我沒那個學歷和背景，然而美國政府不找我去當，是美國人的損失。吹牛儘管吹牛，問題始終是問題。上述問題的潛台詞其實是﹕伯南克和整個美國政府的財金班子都不是笨蛋，他們不會不知狂印鈔票會導致日後的惡性通脹，為甚麼要自尋死路？伯南克不是笨蛋，我看他寫的書就知道了。剛才吹的牛不算，我看他寫的書，就知他對貨幣的知識遠遠在我之上。中央銀行的首要目的是維持貨幣穩定，這比經濟增長和失業率更重要，因為貨幣不穩，就沒法做生意，結果是高得不能再高的經濟衰退和失業率。任何中央銀行的最基本目標只有一個﹕通貨膨脹目標制，其他的，只是次要。今日美國的局勢，我用回感冒來作比喻﹕感冒時發燒，是為了殺死病毒，正如經濟衰退是為了重整經濟，對身體和對經濟都是好事。如果吃藥，能減輕你的痛苦，但這病卻更難痊癒，政府救市的情況也是一樣。然而，如果發的是高燒，很可能會燒壞腦袋，那時就算醫得番都嘥藥費了。因此，當發燒到達某一地步時，在兩害取其輕之下，不能不下藥退燒。美國在金融海嘯前後的情況，就是不能不退的高燒。原因是兩方面的﹕一是原來的槓桿太巨，融解起來時無法可救。二是當日初「起病」時，掉以輕心，以為是一般的「感冒」，多喝水就可以了，當時沒有吃藥，現在就不能不吃重藥去救了。如果整個金融制度崩潰下來，要重頭收拾，需要很長很長的時間。相比之下，把資金注進去金融體系，是「退燒」以後再想辦法之計。再者，惡性通脹雖可怕，但再過三五七年，通脹過去後，經濟終於還是可以復甦過來的，而且通脹至少還有一個好處，就是那些次按不用愁了，通脹終於會令房地產升值，是以通脹是斷供潮的第一尅星。現在美國注資行動只到位了一半，餘下的一半相信是留給奧巴馬的子彈，由新總統發落，估計奧巴馬上台後，會有更大力度的救市計劃，所以現在的股市也就半死不活的，因為有些錢已到，但又未全到，而未來不單有錢，而且可能還會比期望更多的錢，所以現在是等運到期。最後一句，我看伯南克的書，其實他並非通縮專家，相反，他是通脹專家。在美國的情況，通縮的機會是很少的，通脹才最可怕，這是一個亂花錢的國家的通病。再過兩三年，美國進入惡性通脹期，才真正考伯南克的功夫！3. 中國救市已成定局，問題是，它會用多大的力度，對市場有多大的影響。美國是個自由經濟的社會，要救市也無招可出，中國則由國家主控一切力量，還有無數的絕招可使出來，現在只用了一小部份，相信會陸續有來。中國股市的最大莊家就是國務院。香港的莊家炒股票時，必須等藍籌股升了，股民有了第一筆本錢，才能順勢把自己的二三線股炒高。中國的情況也是一樣。我相信它會停留在現階段，可能會有少許升幅，然後靜待美國股市在明年中見底回升，中國的股市才會考慮重見三千點。
一些三流分析員說美國的去槓桿化蒸發了五六十萬億元，政府投入七千億元，無補於事，因此經濟只會惡化下去。這當然是無知之談，我不敢相信香港竟然有這麼多這麼無知的分析員，天啊！
蒸發了的五六十萬億元當中，大部份是利潤，是虛頭。打個比方，我用十萬元去炒股票，先贏了三十萬元，再輸回三十五萬，我當然是輸入肉了。但是我並不需要贏回最高峯時的三十五萬，才叫「復甦」。我能贏回五七萬，情況已經大為改善了。
七千億元當中，也能造成槓桿效應。要救蒸發掉五六十萬億的經濟體系，並不需要五六十萬億。做過生意的人都知道，你在生意不景時虧掉一千萬，欠債五百萬，但是，要救回你的生意，並不需要五百萬元現金。有時候，相差十萬元就可以挽回一間欠債五百萬的公司，反過來說，欠債五百萬元的公司在最危急的關頭往往只需要十萬元現金，就可救回，有時候，連現金也用不著，只要一條備用信貸，就能救回公司。差一點點現金就是一間公司能不能救回的關鍵，凡是智力正常的人都應懂得這道理。更何況，美國政府在七千億之後，可能還會注資。
股市和經濟要復甦，並不要等它回復最高位。香港的股市在2003年到達低位，到了2006年底才回復2000年的高位，但2003下半年到2006年上半年，香港人的生活依然過得不錯。經濟的最大問題是它何時見底回升，人們的生活一天比一天好過，但不必等待重見高位或再創新高的那一刻，才叫復甦。再向大家說一些顯淺道理。經濟不景時，股市可以一段不短的時間回升，只要升幅夠急，還是有很多散戶入市的。一個人如果失了業，在家裏沒事做，如果手頭還有一些積蓄的話，看見身旁的人賺錢，炒股票的誘因便會大增。如果他每天都能賺到三數千元，漸漸的，他會心雄起來，自以為天下無敵，把全副身家都投入股市。1999年的科網熱就是在這情況下發生的。樓市好，要等經濟好，股市好，則只要經濟不太差就可以了。
很多人有興趣蕭若元和我的思想交流方式，為了滿足大家的好奇心，這裏不妨作出一些說明。我是在1999年認識老蕭的，那時我們大家都有一定的經濟學知識，自然也是市場原教旨主義者。老蕭對市場運作遠比我熟悉，對學術的悟性也比我高得多，而我則不看，也不懂得看市場走勢，我只會看三五年的大趨勢，因此我是不懂市場炒賣的。我自然也不會每日去炒股票。我買股票的方式是研究，買入，等上幾日至幾個月，然後結算離場，連股票機也不去看。當我想知市場走勢時，就問一些專家，老蕭是我會去問的三個人之一。當然了，如果老蕭要聽市場消息，則要問我了。他的兒子蕭定一認識的莊家多，但因我認識很多市場活躍的經紀，在炒股票方面，認識幾個有用的經紀遠比認識莊家更有效。這一點是很少人知道的。我在學術上唯一勝過老蕭的，是我常常逛書局，而且不停的買書。因此，我對學術界的新動向會比他熟悉，我也常把看過的好書送給他看。故此我比他稍早轉向，修正對市場原教旨主義的看法，但前面說過，他的悟性比我強，通常我說一遍，他已舉一反三，比我說的更是高明。而他有一項絕技，就是忘記出處，當你告訴他一件事，他聽了以後，明天便會把這件事當成自己的東西，重新「教」你一遍。這項絕技，蕭定一和阿Mark領教得最多。其實，老蕭和我的最大共通點，是相信科學。例如長毛的思想，其實基於哲學，黃毓民也差不多。因此我和老蕭比較合得來，互為影響，有時分不清誰想出來，反正都是基於科學，我們想出來的東西有七成是相同的，剩下的三成則大半對方都同意。由於老蕭很博學，我想出來的東西，很多時要問他的意見，讓他做「魔鬼律師」，攻擊一下看看有沒有漏洞。(在古代歐洲，很喜歡神學辯論，這些辯論總要有人做歹角，代表魔鬼的角色，通常都是辯輸收場。這種人就叫「魔鬼律師」，advocatus diaboli，英文是devil’s advocate。我不知道這英文名字為何如此流行，隨街都能見到，甚至有酒吧叫這名字。我相信人們誤以為這指「魔鬼的支持者」。)我對未來世界金融的走勢的大致想法，是老蕭想出來的，主要是推測市場將會快速反彈，跟著是高速通脹。其實早在今年初，我最信任的經紀已同我說過這看法，不過他基於的是直覺，死未！但他在2003年初已直覺覺得牛市將臨，而且是很長的大牛市。我從這大路去想，下筆為文時，細節則是我添補的，例如他對我說中國一定會救市，我則補充說因為經濟繼續下滑國內會不停暴亂，故此對共產黨來說此是存亡之秋，諸如此類。有趣的是，老蕭同我講了他的想法，可是看見市道半死不活，他自己也有點動搖，我把我想出來的細節告訴他，居然反過來堅定了他的信心。啤酒論是我的創作。其實這並非創作，因為啤酒和泡沬是老掉了牙的講法，我只是藉此來解釋「多了啤酒，少了泡沫」，可能因為簡單易明，老蕭聽了之後便說「這說法很好。」當然順手拿來用了。反正我順手拿他的東西比他拿我的多得多，我絕對沒吃虧。
周顯
http://www.hkreporter.com/talks/thread-264203-1-1.html
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